信号回测与组合回测有什么区别？

信号回测检查一条规则。组合回测检查一个模拟账户。

Stingray 默认提供信号历史重放。它帮助你定义、历史重放、审查和监控交易策略。Stingray 默认不模拟完整组合，也不会替你下单。

直接对比

问题	信号历史重放	完整组合模拟
主要单位	一次规则匹配或独立触发	仓位、订单和账户状态
初始资金	不需要	必须设定
仓位规模	不作默认假设	每笔模拟交易都必须计算
现金记录	不包含	在订单、成本和退出后更新
手续费和点差	如果没有单独建模，就作为未计入项说明	应用于模拟成交
滑点	如果没有单独建模，就作为未计入项说明	按明确假设估算
并发信号	可以作为重叠事件审查	必须竞争有限资金和风险额度
组合约束	不在标准历史重放范围内	应用于全部仓位和订单
成交假设	不需要生成模拟订单	必须规定入场、退出、价格、时间和部分成交规则
结果	触发证据和后续市场变化	模拟仓位、账户价值和组合统计

两种测试回答不同问题。阅读结果时，应严格按照各自声明的范围解释。

Stingray 信号历史重放显示什么

Stingray 历史重放从一条明确交易规则开始。规则会写清市场、数据来源、条件、阈值、时间间隔、日期范围，以及重复提醒之间的等待时间。

历史重放可以显示：

• 规则何时匹配历史观察
• 哪些连续匹配被计为独立触发
• 等待时间如何改变提醒数量
• 每次有效触发后，市场在指定观察时长内发生了什么
• 哪些数据限制和假设会影响结果

这些结果可以帮助你判断：信号是否出现过足够多次、是否集中在一次事件中，以及观察到的后续变化是否值得继续研究。

前向价格变化属于每次信号后的市场观察，不是模拟账户收益。标准历史重放没有默认仓位规模、现金余额、入场订单或退出订单。

完整组合模拟还需要什么

每笔模拟订单都会改变组合状态。模拟器必须把状态从一次事件延续到下一次事件。

仓位

模拟器需要记录未平仓仓位、入场价格、数量、方向和退出。新信号可能增加、减少或反转已有仓位，也可能被忽略。每种情况都需要固定规则。

仓位规模

每个被接受的信号都需要一个规模。计算方法可以使用固定金额、资金比例、波动规则或其他已经写明的方式。规模会同时影响盈利和亏损。

现金和保证金

账户需要初始余额。买入、卖出、预留资金、已实现结果和成本都会更新可用余额。当账户规则显示资金不足时，信号不能凭空生成仓位。

手续费、点差和滑点

模拟器需要手续费表，还需要估算观察价格与合理成交价格之间差异的方法。点差和滑点可能消除原本很小的结果优势。

并发信号

多个策略或市场可能同时发出信号。模拟器需要优先级规则，并在有限资金之间分配额度。单独查看每个信号，无法回答这个组合问题。

组合约束

约束可以限制总敞口、仓位数量、单个仓位规模、集中度、单日亏损或其他账户指标。模拟器必须在接受模拟订单前检查这些条件。

成交假设

模拟交易需要规定订单类型、提交时间、成交价格、部分成交、未成交、退出方式和数据粒度。历史 K 线可能无法显示区间内价格出现的准确顺序，因此模拟器必须说明如何处理这种不确定性。

为什么两种结果会不同

假设信号历史重放找到 30 次有效触发。组合模拟可能只接受其中一部分，原因包括：

• 账户已经持有仓位
• 可用现金低于所需金额
• 仓位或敞口上限阻止新交易
• 两个信号需要竞争同一笔资金
• 点差、手续费或滑点消除预期结果
• 成交规则无法得到假设价格

信号证据仍然有用。它描述规则在历史上出现的事件。组合结果回答的是后续问题：一组已经写明的账户和成交规则会怎样处理这些事件？

根据决策选择测试

当你需要判断市场条件是否定义清楚、出现次数是否足够、能否通过基本数据检查，以及是否值得实时监控时，使用信号历史重放。

当判断依赖资金分配、重叠仓位、交易成本、账户约束和模拟订单处理时，使用完整组合模拟。

很多研究流程会按顺序使用两者。先用信号历史重放否决薄弱信号，再把留下的事件交给另一套组合模型，并写清全部假设。为信号规则和组合规则分别保存版本，后续审查者才能复现每一步结果。

按照 Stingray 历史重放的范围阅读结果

1. 确认测试规则和日期范围。
2. 检查数据覆盖和触发计数方法。
3. 把前向价格变化视为信号后的市场结果。
4. 不要把这些结果当作组合损益。
5. 记录哪些成本和成交假设没有计入。
6. 决定否决、修改还是监控该信号。

回测方法论解释 Stingray 如何计算触发和后续结果。如何验证交易策略介绍留出区间、滚动前推检验、市场状态和否决标准。如何阅读回测卡片说明各个字段的审查顺序。